На пути каждого инвестора наступает момент, когда он должен признать, что в чем-то ошибается. В случае большинства людей они ошибались насчет биткоина и того, будет ли он когда-либо считаться законным классом активов. Для них осознание ошибки пришло в прошлом месяце, когда цена биткоина превысила рекорд декабря 2017 года в 20 000 долларов. Думаю, раньше многие считали, что биткоин не сможет превзойти эти максимумы в течение многих лет, если вообще сможет.
Биткоин переживает очередной впечатляющий рост, и инвесторы это замечают. Теперь, когда биткоин выжил (и процветает) после пика 2017 года, многие инвесторы, которые раньше воспринимали это как шутку, теперь понимают, что это не так.
Например, биткоин-евангелисты утверждали, что биткоин будет использоваться в качестве валюты, что доллар США резко упадет в цене. Но этого не произошло и вряд ли когда то произойдет. В этом отношении биткоин-евангелисты оказались не правы.
Но в чем они были правы, так это в способности многих владельцев биткоинов удерживать свои монеты, даже когда цены резко выросли. Два эффекта (увеличение спроса со стороны покупателей и сокращение предложения со стороны продавцов) помогли повысить цену биткоина и закрепить его в качестве класса активов в инвестиционном сообществе. В результате биткоин стал формой цифрового золота. Вы можете не согласиться с этой оценкой, но если вы все еще думаете, что биткоин может закончить свое существование или упасть в цене до нуля, вам следует пересмотреть свои предположения.
Биткоин здесь, чтобы остаться
Проблема с утверждением, что биткоин упадет до нуля, заключается в том, что слишком много инвесторов готовы купить его по цене намного выше $0. Думаю, найдется много людей, которые перед недавним скачком цен, сказали бы, что не станут покупать биткоины за 10 000 долларов, но если он упадет до 1 000 – 2 000 долларов, то обязательно купят его.
Понимаете о чем речь? Сейчас, когда текущая цена превышает 30 000 долларов, многие люди (давайте назовем их инвесторы), вероятно, увеличили бы лимит, при котором они будут рассматривать возможность покупки биткоинов. Вместо того, чтобы покупать по 1 000 долларов, те же самые инвесторы будут счастливы купить биткоин по 10 000 долларов. И каждый раз, когда цена повышается, эти «пределы умственной покупки» также повышаются, увеличивая вероятность выживания биткоина в будущем.
Конечно, многие скажут, что биткоин не имеет внутренней стоимости. Но стоп… Так же как и золото, рыночная капитализация которого составляет 10 триллионов долларов! Поэтому, если вы хотите утверждать, что биткоин не имеет внутренней стоимости, вам также придется утверждать это и про золото. Потому что и цена золота, и цена биткоина основаны на одном и только на одном – убеждении, убеждении в том, что эти активы будут иметь ценность в будущем.
Что будет дальше с биткоином?
Теперь, когда понятно, что биткоин не «умрет» и не упадет в цене, интересно узнать, что будет дальше. Приведет ли более массовое внедрение биткоина к более высоким ценам на него? Этого никто не знает. Но что можно утверждать наверняка это то, что биткоин является классом спекулятивных активов. Поэтому мы должны посмотреть на другие спекулятивные активы, которые уже прошли путь к принятию. Для сравнения нет лучшего спекулятивного актива, чем золото в первые годы в качестве инвестиции.
Хотя золото использовалось в качестве денег на протяжении тысячелетий, только в августе 1974 года в США оно стало классом инвестиционных активов. И за шесть лет, золото утроилось в цене в реальном выражении (желтая линия ниже):
Хотя Bitcoin вряд ли пойдет по тому же пути но, скорее всего, будет подобное поведение. Это означает, что биткойн продолжит дорожать в цене, за которым последуют сильные провалы, которые могут длиться годы (а возможно, и десятилетия) в будущем. Мы уже видели подобное поведение биткойна раньше, и точно увидим снова.
Так есть разница между золотом и биткоином?
Разница между биткоином и золотом заключается в том, что биткойн только начинает появляться в портфелях крупных инвесторов. Будет ли это продолжаться в нынешнем темпе? Никто не знает. Однако, если бы рыночная капитализация биткойна соответствовала бы капитализации золота, он стоил бы более 500 000 долларов за монету. Вот почему некоторые инвесторы так оптимистично относятся к биткоинам.
Есть ли правильный способ инвестировать в биткоин?
Для консервативного инвестирования единственный разумный способ инвестировать в этот класс активов без каких-либо долгосрочных негативных последствий – это держать в нем не более 2% инвестиционного портфеля. Нельзя сказать, что этот подход подойдет всем, но для некоторых это может быть очень разумным решением. Ограничивая свои позиции 2%, вы вряд ли разбогатеете, но и не обанкротитесь. Опять же, это подходит для хорошо сбалансированных и крупных инвестиционных портфелей.
Самый большой риск, для владельцев биткоинов в будущем является не падение цен (которое неизбежно), а возможность государственного запрета на владение. Это может показаться диковинным, но в апреле 1933 года правительство США запретило владение золотыми слитками и монетами для всех граждан США. Причины этого запрета сильно отличаются от запрета биткоинов, который может произойти сегодня, но в свете недавнего иска Комиссии по ценным бумагам и биржам на Ripple исключать его полностью нельзя.
В любом случае, эта статья только мнение еще одного человека и не претендует на истину. Закончить ее хочется цитатой, которую когда-то произнес экономист Джон Мейнард Кейнс (или Пол Самуэльсон):
Когда факты меняются, я меняю свое мнение. А что делаете вы, сэр?
